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国内豆粕库存压力有增无减

2015/11/30 16:53:17 来源: 点击:2839次

11月中旬以来国内豆粕市场价格继续处于下跌通道中,只是与前期相比跌势已有所放缓。据市场行情监测显示,截止目前山东日照地区油厂43%蛋白豆粕价格为2560/吨,较上周末下跌10/吨;天津地区油厂43%蛋白豆粕价格为2530/吨,较上周末下跌30/吨;秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕价格为2560/吨,较上周末下跌20/吨;广东东莞地区油厂43%蛋白豆粕价格为2500-2560/吨,较上周末下跌20/吨;广西防城港地区油厂43%蛋白豆粕价格为2500-2540/吨,较上周末稳定。目前国内豆粕市场供需基本面矛盾仍较突出,一方面进口大豆到港预期增加,原料大豆供应充足,另一方面下游饲料养殖企业采购意愿下降,大多采取随用随采的策略,备货量也随之下降,不过经历持续下跌行情之后,个别工厂年底前基本销售完毕,暂无销售压力,因而出现挺价心理,也在一定程度上限制了豆粕价格的跌幅。
   进口大豆到港数量预期增加
    据海关数据显示,我国10月进口大豆553万吨,1-10月大豆进口总量6519万吨,同比增加14.7%,而根据最新船期预估,11月中国大豆到港预报114船为720万吨,略低于之前预期730万吨,但远高于往年同期,12月份大豆到港预期780万吨,1月最新大豆到港预估650万吨,2月份大豆到港预期500万吨,由此可见我国进口大豆到港数量增加势头仍将继续施压后期市场。
   工厂豆粕库存压力缓慢增加
    近来国内外期货盘面持续下挫拖累我国豆粕现货持续下行,而国内油厂偏高的开机率和进口大豆超出往年水平的预期到港量也对豆粕现货形成压制,部分地区工厂豆粕库存压力缓慢增加。根据有关部门统计显示,截至目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量117.00万吨,较上一周的90.14万吨增加26.86万吨,增幅29.79%,但在市场看空情绪不断加重的背景下,一些油厂积极预售远期豆粕基差合同,截至目前国内主流油厂豆粕未执行合同量从上一周的240.93万吨增加22.16万吨至263.09万吨,增幅9.19%。随着大豆到港量增加,压榨企业开机率也将提高,加之下游豆粕采购及提货均偏慢,后期压榨企业大豆及豆粕库存都将增加,预计到12月底大豆库存将增加至700万吨以上,11月初的库存水平为550万吨。不过值得一提的是,由于油厂近期卖出大量12-1月基差合同,个别工厂年底前基本销售完毕,暂无销售压力,因而出现挺价心理,多数地区豆粕现货价格跌势开始出现放缓,据了解,上周期间国内主流油厂豆粕总成交量高达85.80万吨,日均成交量为17.16万吨。
   生猪出栏抑制豆粕饲料消费
    据了解,国内猪肉价格在3-8月连续上涨,9月份开始猪肉价格持续回落,养殖户补栏节奏放缓,二元母猪及仔猪价格均出现下跌,前期玉米和豆粕价格下跌,养殖成本下降,尽管猪肉价格下跌,但养殖利润基本稳定,第四季度生猪将进入出栏高峰期,后期国内豆粕等饲料消费将会小幅降低。同时过去五年数据显示,第四季度生猪屠宰量占全年屠宰总量的28%,较第三季度屠宰量平均增加11.52%,生猪出栏进入旺季将进一步抑制已经偏慢的生猪存栏恢复速度,预计第四季度生猪存栏月均环比增幅将降至0.3%左右,第三季度月均环比增幅为0.43%。生猪存栏规模难以提高,加之水产养殖转入淡季,均抑制国内饲料及蛋白粕的消费水平。
   南美将继续争夺美豆市场份额
    美国USDA最新公布的大豆供需报告显示,2015/2016年度美豆单产预估为48.3蒲式耳/英亩,高于10月预估的47.2蒲式耳/英亩;大豆种植面积预估为8320万英亩,收割面积预估为8240万英亩,并未有减少;美豆年末库存预估为4.65亿蒲式耳(约1265万吨),高于10月预估的4.25亿蒲式耳;期末库存消费比为12.45%,属于极度丰产的结果,由于美豆增产已无悬念,国际豆类价格自然遭到压制。面对较高的美国新豆供应,美豆压榨消费和出口能否有效改善库存充裕状况成为市场焦点,然而随着美豆上市,美国大豆压榨利润由两个月之前的140美分/蒲式耳下降到不及70美分/蒲式耳,同时出口数据显示,今年6月以后美豆出口销售迟缓,中国对美豆10-12月合同采购增加,但仍低于近5年均值,总体采购进度偏慢。据了解,阿根廷陈豆库存充裕,其11月下旬大选双方均对降低出口关税做出承诺,这将使阿根廷出口大豆对美豆出口造成冲击。此外,巴西大豆播种面积增加约4%,其价格亦低于美豆,亦会对美豆的出口造成影响,美豆出口若依旧低于美国报告预估,后期国际豆类价格将继续维持疲软状态。
    总的来看,国内豆类供需基本面仍相对偏空,豆粕价格整体仍处震荡下行通道,但由于部分工厂成交已然跌破2500/吨关键价位,因而进一步下调价格动作有所放缓,后市关注本周该价位附近能否持续获得支撑,对市场心态将较为关键;国际市场方面,全球大豆供应充足、美豆出口销售相对良好以及南美新作播种正常,预计后期美豆整体仍将处于弱势运行格局。