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供需失衡格局依旧 棕榈油反弹高度有限

2014/9/28 15:46:47 来源: 粮油市场报 点击:2386次

  9月1日~20日,马来西亚棕榈油出口总量环比增加21.17%~25.97%,较前15天增幅继续下滑。
  分品种来看,毛棕油出口增幅显著缩窄,33度和44度出口环比下降,24度棕榈油出口略有下滑。对应国家来看,印度、欧盟进口增幅仍然较为明显,值得注意的是,中国进口也开始呈现出环比显著增长的态势。
  受零关税政策提振以及市场预期马棕油产量高峰期已过的支撑,目前马棕油基本面继续改善,但行情反转的契机还未到来。一方面,目前美豆市场丰产上市的压力仍未消化,而南美大豆天气炒作尚未进入高峰期。在此情况下,国际豆油价格仍可能对棕榈油价格构成压制。另一方面,近期美元走势强劲,对以美元定价的
大宗商品价格构成不利因素。此外,市场预期马棕产量下滑目前仍处于预期之中,仍需要更多数据予以支撑,尽管这一预期有助于马棕油价格保持坚挺,但难以持续推动马棕油价格上涨。而且,马棕油市场方面受出口增幅下降以及技术面超买的拖累,近日行情出现调整,并且由于天气转冷,市场对棕油的需求前景也有所担忧,所以BMD期价短期调整幅度或将有限。
  国内市场方面,进口的增加使得棕榈油市场基本面有所承压,近期的港口库存也出现回升,加之豆油市场的比价压力,恐怕短期内国内棕榈油市场仍然难以摆脱弱势。
  此外,由于短期终端刚性备货需求不强,因此市场需求相对平淡,并且市场追高意愿也相对谨慎。此外,由于外盘棕榈油期价走势趋于振荡,对国内行情的趋势性指引并不明显。在此情况下,国内棕榈油市场行情的持续反弹难以获得现货市场的有效支撑。就短期来看,国内棕榈油市场更可能跟随外盘呈现出底部震荡走势,目前尚难见到趋势性的上涨行情。
  因此,短期而言,仍然适宜逢低买入、逢高卖出的低吸高抛策略。在国内外棕榈油市场整体供需失衡的格局尚未得到扭转的情况下,市场行情的反弹高度将始终受到抑制。但是随着棕榈油油需求的回暖和棕榈油高产季的结束,行情或将出现一定转机。